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随着抗通胀进程步入尾声，欧洲央行、瑞士央行和丹麦央行短短数小时内的先后降息，全球降息浪潮本周再度袭来。分析师普遍认为，因美国后续跨境贸易政策的不确定性，多数央行希望通过开启宽松周期，为本国经济应对外部干扰提供支撑。当地时间12月12日（周四），瑞士央行宣布下调政策利率50个基点至0.50%，超出市场预期的25个基点降息幅度，为年内连续第四次降息，也是瑞士央行自2015年1月紧急降息以来最大幅度的降息。
根据瑞士央行发布的公告，超预期降息主要原因在于通胀压力再度放缓。瑞士CPI同比涨幅已从8月份的1.1%下降到11月的0.7%，包括商品和服务的价格涨幅都有所回落。瑞士央行认为，全球经济前景具有不确定性。美国经济政策的未来走向仍然不确定，欧洲的政治不确定性也在上升。此外，地缘政治紧张局势可能导致全球经济活动发展减弱。就在瑞士央行大幅降息后，欧洲央行也宣布降息，将三大关键利率下调25个基点，这是该行连续第三次、年内第四次降息。
欧洲央行在货币政策声明中删除了此前反复强调的“需要将政策利率维持在足够紧缩的水平，直至有必要为止”的表述，这一措辞变化引起了交易员的密切关注。欧洲央行行长拉加德表示，目前货币政策方向非常明确。短期内欧元区经济增长可能放缓，进一步下调了对欧元区经济增长的预期。
拉加德表示，中期来看，欧洲经济面临下行风险，地缘政治风险升高，国际贸易面临的威胁与日俱增。据拉加德透露，一些管理委员会成员曾提议此次决议直接降息50个基点，但最终“大家一致认为25个基点是正确的决定”。
分析师表示，随着欧元区通胀维持在2%左右，叠加经济增长低迷，欧洲央行或将在后续两次议息会议上连续降息25个基点。中信证券认为，考虑到降息的推进是欧元区内需修复的必要基础、同时服务通胀尚存粘性，欧洲央行在未来数次会议应会延续每次降息25bps的节奏，在2025年或会累计降息100个基点。安联首席经济学家吕多维克·苏布朗（Ludovic Subran）认为，为应对疲软的经济以及外部贸易政策的不确定性，当前欧洲只有“降息”一条路可走。对于欧洲央行而言，存在着一种风险：即欧洲央行可能被迫以更快、更大的幅度降息。
紧随欧洲央行之后，丹麦央行昨日也宣布降息25个基点，将基准利率从2.85%下调至2.6%。本周，加拿大央行也公布最新利率决议，连续第二个月降息50个基点。将政策利率从3.75%下调至3.25%。作为降息的“先行者”，加拿大央行年内已降息五次，累计降息幅度高达175个基点。加拿大央行行长麦克勒姆表示，美国后续贸易政策给加拿大经济前景造成了不确定因素，可能会给经济前景蒙上阴影，令2025年GDP增速承压。
不难看到，今年以来主要经济体货币政策多数已转向宽松，加拿大央行在年内的降息幅度最大，而瑞士央行如今的利率则最低。目前，还有两家央行——挪威央行和澳洲联储尚未步入宽松周期，但业内普遍预计其明年也将步入降息之旅。
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